고성 옥천사 지장시왕도는 조선후기 불화로는 앞서는 시기에 해당되는 1732년에 조성된 불화이자 세부적인 표현기법 및 뛰어난 설체법 등을 보여주고 이ㅅ는 화격이 상당히 높은 작품이다. 특히 18세기 전반의 지장시왕도 특징을 잘 간직한 작품일 뿐만 아니라 이 불화를 제작한 화승들 또한 경상도 일원에서 활동한 새롭게 주목되는 화승들이라는 점에서 학술적 자료 가치가 있음.